AGR : Bank Al-Maghrib renforce son intervention sur le marché monétaire

Bank Al-Maghrib (BAM) a intensifié ses interventions sur le marché monétaire, atteignant un montant significatif de 122,2 milliards de dirhams, selon les données d’Attijari Global Research (AGR). Cette augmentation, associée à des prévisions économiques spécifiques, suggère une nouvelle phase d’assouplissement monétaire pour l’année 2024.

Au cours de la semaine du 15 au 21 décembre, BAM a étendu son intervention sur le marché monétaire par le biais de ses opérations principales, augmentant de manière notable ses avances à 7 jours de 46,7 à 52,7 milliards de dirhams. Dans le même temps, les prêts garantis ont connu une diminution, compensée par un investissement équivalent sous forme de pension livrée.

La note d’AGR suggère qu’une nouvelle phase d’assouplissement monétaire pourrait débuter en 2024. Cette orientation stratégique vise à répondre aux nouveaux défis économiques du Royaume, contextualisés par une baisse des tensions inflationnistes. L’Indice des Prix à la Consommation (IPC) marocain a enregistré une baisse à 3,6% à fin novembre 2023, contribuant à cette perspective.

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Cette intensification des interventions de Bank Al Maghrib a eu des répercussions sur les taux du marché monétaire. Les taux interbancaires se maintiennent en alignement avec le taux directeur de BAM, et les Taux MONIA ont enregistré une baisse de 3 points de base, atteignant 2,93% en une semaine.

Lors de sa dernière réunion de politique monétaire en 2023, BAM a décidé de maintenir stable son taux directeur à 3%, en accord avec les attentes du marché. Les prévisions économiques ont été ajustées, avec une révision à la baisse des prévisions de croissance et une légère hausse des prévisions d’inflation pour l’année 2023, fixées respectivement à 2,7% et 6,1%.