Tresorerie-générale-du-Royaume

Le Trésor a réalisé une levée de 7 milliards de dirhams (MMDH) lors de la première séance d’adjudication du mois de juillet, satisfaisant 36% de la demande des investisseurs qui a avoisiné les 20 MMDH, selon Attijari Global Research (AGR).

Il s’agit de la levée la plus importante depuis février 2024, précise AGR dans sa récente note “Weekly Hebdo Taux – Fixed income” couvrant la période du 21 au 27 juin, notant une évolution baissière des taux de rendement des maturités long terme concernées par la levée.

À cet effet, les taux de rendement des maturités 10, 20 et 30 ans ont reculé de 19, 13 et 21 points de base (pbs) respectivement.

Sur le compartiment secondaire, une évolution globalement baissière a été également observée. En effet, les baisses des taux de rendement ont évolué entre 12 pbs et 29 pbs en une semaine. Dans le cadre de la gestion active de sa dette, et dans l’objectif de lisser ses échéances à court terme, le Trésor organise cette semaine une séance d’échange de Bons du Trésor au cours de laquelle 13,6 MMDH de titres ont été échangés.

En dépit d’un resserrement de la situation de la trésorerie de l’argentier de l’État qui s’est reflété à travers une nette baisse de ses placements sur le marché monétaire, AGR reste convaincue que les finances du Trésor ne devraient pas subir de pressions au cours du T3-2024. À l’origine, la bonne maîtrise des finances publiques, conjuguée à la perspective de la rentrée de la 2ème tranche de l’IS.

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