Les levées brutes du Trésor se sont repliées de 49,7% à 78 milliards de dirhams (MMDH) au terme des cinq premiers mois de 2024, selon la Direction des études et des prévisions financières (DEPF).
Ce repli a concerné le volume souscrit des maturités courtes (-95,6% à 2,7 MMDH, soit 3,5% des levées) et celui des maturités moyennes (-47,4% à 33,7 MMDH, soit 43,2% des levées), précise la DEPF dans sa récente note de conjoncture. En revanche, le volume levé en maturités longues s’est raffermi de 38,4% à 41,6 MMDH, canalisant ainsi 53,4% des levées contre 19,4% un an auparavant.
De leur côté, les remboursements du Trésor ont reculé, en glissement annuel, de 61,3% pour se situer à 46,8 milliards dirhams à fin mai 2024.
Compte tenu de ces évolutions, les levées nettes du Trésor ont baissé, par rapport à fin mai 2023, de 8,8% pour s’établir à 31,2 MMDH.
Eu égard à ces évolutions, l’encours des bons du Trésor émis par adjudication s’est établi à 730,6 MMDH à fin mai dernier, en hausse de 1,2% par rapport à fin avril 2024 et de 4,5% par rapport à fin décembre 2023.
La structure de cet encours reste prédominée par les maturités longues dont la part s’est accrue de 1,9 point à 64,9%, surclassant les maturités moyennes, dont la part a quasiment stagné à 32,2%. Quant à la part des maturités courtes, qui demeure faible, elle s’est repliée de 1,8 point à 2,9%.
Concernant le volume des soumissions sur le marché des adjudications, il a reculé, en glissement annuel, de 56,6% à 137,4 MMDH à fin mai 2024. La baisse a concerné particulièrement le volume soumissionné des maturités courtes (-90,9% à 19,2 MMDH) et celui des maturités moyennes (-23,1% à 66,8 MMDH).
En revanche, le volume soumissionné des maturités longues a quasiment triplé, passant de 19,7 MMDH à fin mai 2023 à 51,4 MMDH à fin mai 2024.
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